Konsumtionen visade inte heller en bred-återställning. I januari-maj 2026 ökade den totala detaljhandelsförsäljningen av konsumentvaror med 1,4 % på årsbasis, men majsiffran minskade med 0,6 % från år till år. Flera kategorier som är nära besläktade med polyuretan var svagare: i maj minskade detaljhandeln med hushållsapparater och audio-videoutrustning med 15,6 % jämfört med föregående år; möbler minskade med 8,7%; bilar sjönk med 16,1%; och bygg- och inredningsmaterial sjönk med 13,6 %.
Dessa data har direkta konsekvenser för polyuretankedjan. Svag försäljning av-apparater för hushållsapparater tyder på begränsad återhämtning av efterfrågan på kylar, frysar, varmvattenberedare och andra vitvaror, vilket minskar stödet för PMDI-styvt skum. Minskande möbelförsäljning återspeglar en försiktig konsumtion av stoppade möbler och heminredning, som tynger TDI, flexibla skumpolyoler och relaterade tillsatser. Lägre detaljhandelsförsäljning för bilar pressar också efterfrågan på sitsskum, interiörmaterial, CASE-system och TPU.
Diagram 3. Viktiga PU-relaterade nedströmsdetaljhandelsindikatorer var svaga i maj.
Tabell 3. Viktiga PU-relaterade nedströmskonsumtionsindikatorer var svaga i maj
|
Slut-marknadskategori |
Maj 2026 årsskiftet |
Jan-Maj 2026 Ändring på årsbasis |
Huvudsakliga relaterade PU-produkter |
|
Hushållsapparater och ljud-videoutrustning |
-15.6% |
-6.9% |
PMDI styvt skum; formulerade polyoler |
|
Möbler |
-8.7% |
-3.0% |
TDI; flexibla skumpolyoler; tillsatser |
|
Bilar |
-16.1% |
-11.8% |
Sittskum; FALL; TPU |
|
Bygg- och dekorationsmaterial |
-13.6% |
-8.4% |
PMDI styvt skum; sprayisolering; FALL |
Bilsektorn speglar också en divergens mellan produktion och konsumtion. Industriproduktionsdata visar att bilproduktionen i maj var 2,582 miljoner enheter, en minskning med 3,2 % från år till år; bland dem nådde produktionen av nya energifordon 1,489 miljoner enheter, en ökning med 17,8 %. I januari-maj uppgick bilproduktionen till 12,276 miljoner enheter, en minskning med 4,7 %; produktionen av nya energifordon uppgick till 5,776 miljoner enheter, en ökning med endast 0,9%. Med andra ord förblev nya energifordon en strukturell ljuspunkt, men deras tillväxt var inte tillräcklig för att helt kompensera trycket från den totala bilkonsumtionen och traditionella fordonssvagheter.
Tabell 4. Bilsektorn visar strukturella skillnader
|
Indikator |
Maj 2026 årsskiftet |
Jan-Maj 2026 Ändring på årsbasis |
Implikation för PU-efterfrågan |
|
Bilproduktion |
-3.2% |
-4.7% |
Den totala efterfrågan på PU för bilar var fortsatt under press |
|
Nytt energifordon |
+17.8% |
+0.9% |
NEV-relaterat material gav fortfarande strukturellt stöd |
|
Försäljning av bilar |
-16.1% |
-11.8% |
Slutkonsumtionen var svagare än produktionen; lagertrycket kräver fortfarande uppmärksamhet |
Diagram 4. PU-efterfrågeöverföringslogik: vinståterhämtning är inte lika med full efterfrågeåterhämtning.
återhämtning.
Tabell 5. Överföringslogik för större PU-slutmarknader
|
Makro/slut-marknadsfält |
Riktning |
Berörd segment |
Relaterade produkter |
|
Fastighetsinvesteringarna minskar |
Svag |
Byggnadsisolering; heminredning; möbelpost-cykel |
PMDI; TDI; flexibla skumpolyoler |
|
Detaljhandeln med hushållsapparater minskar |
Svag |
Styvt skumbehov i kylar, frysar och varmvattenberedare |
PMDI; formulerade polyoler |
|
Möbelhandeln minskar |
Svag |
Soffor, madrasser och stoppade möbler |
TDI; flexibla skumpolyoler |
|
Bilproduktionen är blandad |
Strukturell |
Traditionella fordon svagare; NEVs relativt bättre |
FALL; TPU; sittskum |
|
Kemisk vinst förbättras |
Positiv |
Reparation av uppströmsmarginaler; pris- och kostnadsförbättring |
Isocyanater; polyoler och andra uppströmsprodukter |
Därför står den nuvarande kinesiska polyuretanmarknaden inte inför en bred-återhämtning av efterfrågan, utan snarare en samexistens av vinstreparation och återhämtning av den svaga-marknaden. Förbättringen av den kemiska industrins vinster återspeglar främst förändringar i råvarupriser i tidigare led, produktspridningar, kostnadsstrukturer och utbuds-efterfrågan i vissa sektorer. Men ur perspektivet av slutmarknaderna för polyuretan är fastighetskedjan fortfarande svag, konsumtionen av hushållsapparater och möbler är under press och efterfrågan på bilar är fortfarande tydligt uppdelad internt.
Detta förklarar också varför de senaste marknaderna för polyuretanråvaror, trots stöd från kostnader, anläggningsunderhåll och kontroll av producenttillförsel, fortfarande har visat begränsad hållbarhet i prisökningar. Uppströmsproducenter kan se en period av vinstreparation, men utan starkare order och terminalkonsumtion nedströms är det svårt för marknaden att uppnå smidig överföring från råvaror till färdiga produkter.
Källor
National Bureau of Statistics of China: Profits of Industrial Enterprises Above Designated Size ökade med 18,8 % i januari-maj 2026, 27 juni 2026.